将亚洲庞大储蓄资源用于本地区关键领域投资，是1997年亚洲金融危机以来区内各国政府金融合作的重点。如今这一合作有了最新进展。5月3日在印度新德里举行的第十六届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议，批准了中国提出的研究促进基础设施融资债券发展新倡议。

　　东盟轮值主席国文莱表示，东盟国家对基础设施的需求和融资之间存在巨大差距，因此非常欢迎该倡议的出台。亚洲开发银行（亚行）副首席经济学家庄巨忠在接受本报记者采访时表示，倡议对推动本地区本币债券市场发展，满足基础设施建设的巨大需求非常重要。

　　基建融资需求巨大

　　庄巨忠表示，亚洲国家对基础设施需求量巨大。根据亚行估计，2010年至2020年10年间，亚洲地区需要投入8万亿美元用于基础设施建设。但亚洲国家资金渠道不多，主要是以银行为主，资本市场不够发达。由于基础设施需求往往是长期项目，银行贷款多是针对中短期，债券针对长期投资，鼓励债券市场的发展有利于推动基础设施发展。

　　为推动基础设施建设融资，东盟于2011年9月设立了基础设施基金。印度尼西亚财政部官员5月2日表示，考虑到中日韩三国一直在帮助发展东南亚地区的基础设施建设，东盟计划邀请中国、日本以及韩国加入东盟基础设施基金。

　　分析认为，当前欧债危机的影响尚未消除，全球经济仍存在较大下行风险，进一步推进各国和区域债券市场发展对于弥补融资缺口、夯实经济增长基础、维护本地区经济金融稳定具有重要意义。国际货币基金组织近期报告也显示，亚洲新兴经济体避免落入陷阱的方法之一就是加大对基建的投资。

　　发展债券市场解决“错配”

　　促进基础设施融资债券发展倡议是亚洲债券市场发展倡议（ABMI）的最新进展。庄巨忠说，1997年亚洲爆发金融危机时，不少东南亚国家从发达国家借债搞建设，一部分用于基建，出现了两大“错配”现象：一是“货币错配”，即基建的收入是本币，而借的钱是外币；二是“时间错配”，借的外债往往是短期债务，却用于长期投资。发展本币债券市场主要针对长期投资需求，可以有效解决两个“错配”。

　　2003年，东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议正式提出促进亚洲债券市场发展倡议，发展本地区以本币计价的债券市场，随后又审议通过、修改了发展亚洲债券市场的新路线图。ABMI在推动区域债券市场发展等方面取得了许多具体成果。其中，在中国积极推动下成立的规模为７亿美元的区域信用担保与投资基金已正式开展业务。

　　据亚行3月发布的《亚洲债券监测》报告显示，新兴东亚地区的本币债券市场规模从2001年的1万亿美元增长至2012年底的6.5万亿美元。据亚行发布的《10+3债券市场指南》，截至2012年3月底，新兴东亚地区的未清偿债券余额占全球总量的8.6%，而1996年这一数字仅为2.1%。不过，与债券余额占全球总量17.4%的日本和38.7%的美国相比，亚洲债券市场仍有很大发展潜力。

　　各国金融市场需协调整合

　　庄巨忠表示，发展亚洲债券市场面临的主要问题，是亚洲地区债券资本市场的基础设施比较落后，信用评级制度和机构需逐步建立，交易和结算制度以及破产体系也需要发展。

　　目前，亚洲债券市场倡议有4个工作组，分别对促进本币债券发行、促进本币债券需求、改进监管框架、完善债券市场基础设施等进行研究。东盟和中日韩还设立了亚洲债券市场论坛，研究促进亚洲债市规则标准化、政策协调化以及区域债市整合。

　　总体来说，东亚与东南亚地区近年来本币债券市场各国之间的差距仍比较大。以2011年为例，马来西亚的本币债券比重相当于该国国内生产总值的100%，而印尼只有11%。亚行认为，区域内的金融流动还相对较小。与贸易和供应链相比，金融市场的一体化程度很低。只有加强协调和整合金融市场，才能促进市场规模的扩大，推动储蓄转化为投资，用好用活亚洲的储蓄。

　　（本报曼谷5月5日电）