文化产业的投资浪潮正在多点开花。当外界把目光都集中在电影、电视剧、综艺等领域的时候，资本已经将触手伸向了音乐剧市场。

　　“我们正在计划启动B轮融资，时间不会太久，预计就在今年下半年。”近日，七幕人生文化产业投资（北京）有限公司（下称“七幕人生”）CEO杨嘉敏透露了该公司的融资计划。

　　成立于2012年2月的七幕人生无疑赶上了文化产业投资的好时代，这家以西方音乐剧演出为主营的文化公司在2015年1月获得了包括华人文化产业基金、华创资本在内的A轮融资，首轮总计募集资本3000万元人民币，创下了音乐剧领域国内最大额的单笔融资纪录。

　　杨嘉敏说：“2013年中国的音乐剧票房收入约为2.34亿元人民币，还不到日本市场的5%，但音乐剧品类的增速达到了21.7%，是现场演出中增长最快的品类，按照这一增速和中国市场的体量来保守估计，国内音乐剧市场的产值至少将会有200亿元的想象空间。”

　　巨大而空白的音乐剧市场正激发众多公司的涌入，除了七幕人生以外，以音乐剧《上海滩》为主打的JDF金典工场先后在A、B轮中接受了华策影视、和润集团总计5000万元的投资。而原小马奔腾副董事长钟丽芳也于去年8月与百老汇亚洲、东实文化投资成立了中国百老汇控股有限公司。

　　种种迹象表明，音乐剧产业的春天即将到来。

　　不一样的“票房模式”

　　5月6日，华人文化产业基金领衔投资出品的音乐剧《Something Rotten！》和话剧《Hand to God》横扫第69届美国托尼奖15项提名。据专业人士介绍，托尼奖与电影奥斯卡金像奖、电视艾美奖、音乐格莱美奖并称为美国娱乐四大奖，是美国百老汇戏剧的最高奖项。在美国托尼奖的历史上，非改编的原创剧目同时获得如此多的提名并不多见，而且领衔出品方来自中国，这是有史以来的第一次。

　　据了解，从2012年至今，七幕人生先后引进了百老汇的多部大剧，包括《我，堂吉诃德》、《Q大道》、《一步登天》等，并将其改编成中文版进行巡演。

　　“上游的IP资源和下游的场地资源都是音乐剧产业链中不可或缺的环节，华人文化产业基金在这些战略资源上能给七幕人生带来的支持和双方可以形成的合力，是我们非常看重的。”在杨嘉敏的眼中，华人文化产业基金所扮演的角色绝不仅仅是财务投资者那么简单。

　　在音乐剧产业投资中，初期制作及剧目品牌建设投入较大，前5年属于IP投入烧钱期，但后续将会产生持续而稳定的现金流。这一点上，几部西方著名音乐剧的惊人票房就可以说明问题。

　　据介绍，《狮子王》音乐剧的票房累计收入高达62亿美元，《剧院魅影》为32亿美元。单纯从票房而言，顶级音乐剧的票房收入远超电影市场，电影产业中目前最高票房为《阿凡达》创下的27.82亿美元，但与《狮子王》等音乐剧相比可谓相去甚远。

　　杨嘉敏说：“因为音乐剧的商业模式很独特。一般一部作品有两大块投入，一是前期制作成本，二是单场运营成本。每增加一场演出就会有相应的运营成本，包括场租、灯光音响设备、现场乐队、演员，工作人员等成本。而音乐剧的盈利渠道主要是票房收入。通过长档期的演出，确保单场收入高于单场运营成本，用这部分差额回收前期制作成本，而一旦一部音乐剧经受住市场考验，成功达到收支平衡点产生收益，就会源源不断地产生现金流。这也是为什么一部非常成功的音乐剧累计的票房比全球任何一部电影的票房还高的原因。”

　　200亿元音乐剧市场喷涌

　　2014年，中国电影票房市场的总量为296亿元，而去年相关影视资产的投融资总量超过千亿。如果按照影视产业的资金杠杆来看，音乐剧市场或许将很快迎来一股更大的投资浪潮。

　　一个让七幕人生感到兴奋的坐标来源于中国的近邻——日本。杨嘉敏说：“我们目前对标的是日本的著名音乐剧公司‘四季剧团’，其年均营业收入差不多在200亿日元，相当于16亿元人民币，而整个日本音乐剧市场有近100亿元人民币的规模。”

　　根据道略演艺的数据显示，2013年中国音乐剧市场票房收入约为2.34亿元人民币，还不到日本市场的5%，但音乐剧品类的增速却达到了21.7%，是现场演出中增长最快的品类。而随着中国市场的消费升级，中产阶级的崛起，中国的潜在音乐剧消费市场要比日韩大得多，这个市场保守预计不会少于200亿元人民币。

　　而且从行业来说，音乐剧仅仅只是一个基础与核心，围绕音乐剧可以连带出来很多的周边产品，如衍生品、教育培训等，之前整个产业仍处在以票房为核心的初级阶段，未来周边市场一旦打开，产业链的规模将难以想象。

　　杨嘉敏表示：“音乐剧市场在经过多年的积累后，已经开始有了爆发的迹象。“80后”“90后”人群有相当一部分群体出过国，他们对音乐剧这种形式其实不陌生，而这个群体现在也都工作了，有这方面的消费需求；从市场角度来说，已经到了即将爆发的前夜。”

　　目前阶段，七幕人生已经从一些音乐剧中尝到了甜头，比如首演于2013年10月的《Q大道》，至今已覆盖观众11万人次，营业收入达到了3000万元左右。还有2015年的新剧《一步登天》，该剧的总成本约在2000万元，截至目前共演出50场，而七幕人生方面预计将在150场到200场内回收全部投资成本。

　　当然，版权的优劣会起到很大的作用，而这也是音乐剧公司极为小心谨慎的地方。杨嘉敏说：“全球范围来看，最为有名的音乐剧大本营有两个：美国的百老汇和伦敦西区。除了这两个地方以外，法国、德国、奥地利、日本、韩国等也有很多优质的音乐剧剧目。而只有非常优质的、经受过当地市场乃至全球市场检验的剧目，我们才会考虑。获奖作品（经过西方成熟市场考验）+普世价值（适合改编在中国落地）是我们引进版权的两大原则。”