停牌近4个月后，中科招商发布公告称重大事项筹划失败，4月11日中科招商复牌，当日股价几近腰斩，跌幅达46.39%。据近期公布的年报显示，尽管去年业绩不俗，但其下跌过程中，多家知名机构被“深套”。

　　 暴跌或祸起两事项“夭折”

　　 周一在新三板挂牌的中科招商复牌恢复股票转让，当日跌幅几近腰斩。市场人士表示，考虑到中科招商其停牌期间，三板市场表现低迷，三板成指跌9.77%和三板做市指数跌12.09%跌幅均较大，因此，周一中科招商的表现属于完全正常补跌现象。

　　 当然，或许还有一诱因引发股价下跌。据中科招商4月8日复牌公告披露，公司原筹划参与一家上市公司的配套融资，后因资本市场变化等多种因素存在困难而终止；随后，中科招商与另外一家上市公司就双方合作设立产业基金进行洽谈并签署保密协议，经多次磋商，因关键条款未能达成一致，暂时终止上述事项的筹划。

　　 据统计发现，中科招商2015年3月20日在新三板挂牌，先后四次定向增发，募集现金约90.45亿元。中科招商当时18元/股的定增价曾被市场热炒，18元的定增价转手可以28元/股的价格卖出。

　　 分析人士指出，此次两事项在停牌期间的“夭折”或许引发了部分投资人的恐慌转让至股价大跌。

　　 然而，上海国际信托投资经理杨凯给出了不同的解释，根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第八十四条则规定了采取协议转让方式的股票，以当日最后 30 分钟转让时间的成交量加权平均价为当日收盘价。最后 30 分钟转让时间无成交的，以当日成交量加权平均价为当日收盘价。

　　 中科招商采用了协议转让方式，实际上导致了其收盘价经常被操纵。周一的实际买卖盘对峙在14.4-14.5的区间，但由于最后半小时有人在0.01元对倒了一笔，导致收盘价定在了12.84元，有所低估。所以当日，中科招商的实际跌幅的计算方式是（14.40-15.90）/15.90=9.43%。

　　 多家知名机构业绩受牵连

　　 以4月11日的收盘价计算，彼时参与定增的投资者已经悉数套牢，不乏业内知名机构投资者；据中科招商刚刚公布的年报发现，王亚伟旗下的外贸信托-昀沣2号证券投资集合资金信托计划是中科招商的第十大股东，持有2777万股，股权占比为1.54%，相较于18元/股的定增价，昨日的下跌已经浮亏近30%，达1.43亿元。

　　 据媒体报道，近日陷入兑付危机的“快鹿系”也联合上海东虹桥金融控股集团投资3亿元参与中科招商的第四轮定增，以18元/股的价格认购了1667万股，目前浮亏8601.72万元。

　　 此外，中科招商在挂牌前进行了两次定增：2015年1月以10.83元/股向两名投资者募集4.95亿元；2月以18元/股的价格向10名LP进行债转股，总额达到18.47亿元，并没有募集到现金资产。

　　 挂牌后也进行了两次定增：2015年3月26日，中科招商继续以18元/股的价格向35名投资者募资50.4亿元；4月10日，同样以18元/股的价格向15名投资投资者募资35.1亿元。如果按照这一价格计算和近两日的下跌，参与定增的机构和个人都出现了不同程度的亏损。

　　 当然，中科招商去年通过全资子公司中科汇通在二级市场大肆举牌上市公司，年报显示多数公司带来了不俗的业绩。截至目前，中科汇通已经举牌16家上市公司，并成为海联讯和设计股份的第一大股东；同时中科招商多次发布了多笔对外投资的公告，一方面给现有子公司注资，另一方面在北京、上海等地设立多家子公司。

　　 此外，年报显示2015年度，该公司已投项目中，就有包括阿波罗、天地壹号、大象股份在内的22家企业成功挂牌新三板，为公司业绩带来部分支撑。

　　 3月31日中科招商公布的2015年财务报告显示，总资产206.94亿元，同比增长407.41%，归属挂牌公司的净利润为11.25亿元，同比增长211.24%。与此同时，中科招商还公布了大手笔“高送转”预案，每10股派发现金红利1.25元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增50股。（杨晓波 综编）