5月8日综合消息 “熊市已经结束，强势市场将可能继续维持。”金信证券分析师董佳芳７日接受记者采访时，对中国证券市场发展作出如是断言。

    4月28日A股市场的“该跌不跌”坚定了业内关于市场由“熊”转“牛”的判断，对于节后的市场走势，专业人士纷纷表示看好。

    强势市场可能继续维持

    4月28日，央行上调金融机构贷款基准利率。但这一重大利空消息并没有影响市场的做多激情。节前最后一个交易日，上证指数在急跌27.38点后股指节节攀升，买盘如雨。虽然有观点认为4月28日行情是“月底效应”的体现，但普遍的看法是，在牛市里，任何利空打压均会成为多头迅速补回的良机，节前股市已呈现“该跌不跌”的牛市特征。

    “我们已身处一个多头占主导地位的强势市场之中。节后市场不会有大的回调。”申银万国证券研究所分析师钱启敏说。

    当前市场环境趋好、QFII表现积极已有定论，而源源不断进入市场的外围资金也成为该判断的重要支撑。董佳芳说，从我们了解的情况看，这批资金主要介入时间在春节后2个月左右，也就是在上证指数1300点一带。从上海市场表现看，春节后上证指数在1300点附近不超过100点的空间内震荡，而流通股换手超过50%。

    “现在回过头看，1300点确实已经成为市场发展的新起点。”董佳芳说。

    “齐涨共跌”现象可能不会再现

    虽然市场牛市特征已经凸显，但业内专家称，目前中国资本市场的有效性较股权分置改革前已有较大提高，资本的逐利性迅速提升了市场的有效性。以往A股“齐涨共跌”的现象将可能不再出现。

    凯基证券分析师周广山说，一天之内上证指数从暴跌27.38点到上涨23.49点。这表明全流通加速背景下市场的有效性得到大幅提高。有关数据同时表明，今年Ａ股主要指数屡创新高，上证指数从底部以来的上涨幅度已达45%，深圳综指涨幅更是接近50%，但在4月份却有69家公司的股价创出历史新低，公司家数比例超过5%。

    “优质公司表现良好，劣质公司股价持续下跌的现象，应该是市场走向成熟的表现，我们预期这种现象将长期存在于证券市场中。”董佳芳认为个股表现分化是A股市场的一个重大发展趋势。

    阶段性调整将在1500点左右形成

    对于节后市场的整理节点，不少专家均认为1500点左右会有一个重大调整。

    钱启敏认为节后Ａ股市场将继续保持“强势震荡、缓步上涨”的态势。“估计市场会在１５００点左右形成震荡。同时，在新股发行重启的时点市场也将面临一定压力。”

    而董佳芳则认为，市场进入强势后也会出现阶段性调整。

    “即将恢复的新股发行将成为中国资本市场牛市上行第二阶段的强劲发动机。与此同时，并购将成为全流通下新的投资机会。在完全竞争领域，尤其是食品饮料行业，全流通后的并购价值将凸现。”周广山对节后市场中的并购题材表示了强烈的关注。他说，中国资本市场将在全流通后恢复合理的估值功能，发掘价值低估和成长性的上市公司必然成为主流投资理念，一些估值过高的上市公司会在阶段性调整中出现比较明显的回落。  记者 蔡国兆 张炜 黄庭钧