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125年5月19日 星期一
中国股市存在“马太效应”
来源：中国证券报 编辑： 2012-11-26 09:13:00
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中国股市无论从国内外股市走势的对比，还是普通股票之间的对比，都存在着典型的马太效应。
近年来，投资者会发现一个现象，A股和国外股市存在着明显的马太效应。以美国道琼斯工业指数为例，前一段时间该指数上摸到了13661高点，经历了五年时间，道琼斯工业指数基本收复了所有的失地，累计最大涨幅达到111%！然而，中国股市近年的走势却令投资者大跌眼镜，2010年A股的年跌幅为14.31%，2011年年跌幅为21.68%，2012年截至目前的年跌幅为7.82%。相对于美国等地区股市，中国股市的走势可谓是惨不忍睹。这也是“强者愈强、弱者愈弱”的最好表现。
虽说A股整体表现不佳，但是个股却有不同的表现。近几年非周期性的股票表现远好于周期性的股票。医药板块属于非周期性行业的代表，尽管国内经济下行压力较大，但是对于这一行业而言影响不会太大。自5月初以来，大盘基本呈现出震荡下行的走势，累计跌幅达到20%，而医药板块在这期间跌幅不大，表现远好于大盘。相反，作为周期性行业的代表行业，如钢铁、化工、有色金属、煤炭等近年来的表现基本用一个字来概括，就是“惨”字！非周期性和周期性板块之间的对比也是一种马太效应。
按照“马太效应”的原理分析，当前的A股属于“弱者愈弱”的状态，在没有出现明显的见底信号前，投资者若盲目抄底，则可能成为弱市的牺牲品。
近年来，投资者会发现一个现象，A股和国外股市存在着明显的马太效应。以美国道琼斯工业指数为例，前一段时间该指数上摸到了13661高点，经历了五年时间，道琼斯工业指数基本收复了所有的失地，累计最大涨幅达到111%！然而，中国股市近年的走势却令投资者大跌眼镜，2010年A股的年跌幅为14.31%，2011年年跌幅为21.68%，2012年截至目前的年跌幅为7.82%。相对于美国等地区股市，中国股市的走势可谓是惨不忍睹。这也是“强者愈强、弱者愈弱”的最好表现。
虽说A股整体表现不佳，但是个股却有不同的表现。近几年非周期性的股票表现远好于周期性的股票。医药板块属于非周期性行业的代表，尽管国内经济下行压力较大，但是对于这一行业而言影响不会太大。自5月初以来，大盘基本呈现出震荡下行的走势，累计跌幅达到20%，而医药板块在这期间跌幅不大，表现远好于大盘。相反，作为周期性行业的代表行业，如钢铁、化工、有色金属、煤炭等近年来的表现基本用一个字来概括，就是“惨”字！非周期性和周期性板块之间的对比也是一种马太效应。
按照“马太效应”的原理分析，当前的A股属于“弱者愈弱”的状态，在没有出现明显的见底信号前，投资者若盲目抄底，则可能成为弱市的牺牲品。
王郝
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