央行继续加息的可能性不减，理财产品收益率将继续上升，投资者需结合期限和收益考察产品

　　理财周报零售银行实验室研究员 张星/文

　　2011年，通胀如虎，央行为了很好地管理通胀和流动性，除了多次提高准备金率和发行央行票据外，就是提高存款利率。而随着人民币存款利率的上升，银行理财产品的收益率也不断提高，在2010年，预期年收益率4%以上较为少见，而目前，4%以上的产品逐渐增多。

    　而今年设定的通胀目标为4%，全国已有24个省份明确表示将“居民消费价格指数(CPI)涨幅控制在4%左右”，该目标较2010年上调了1个百分点。从中可以看出，今年我国CPI最低可能在4%。4%则将成为今年的一个最低线，特别是期限在半年期以上的理财产品。

　　1/4理财产品收益率不低于4%，产品收益率幅度超加息

　　自从去年10月20日拉开此次加息序幕以来，央行已经进行了3次加息，目前1年期存款利率已经提高至3%，相比于加息前，提高了0.75%。

　　而随着加息，银行理财产品的预期年收益率也不断提高。根据不完全统计，截至2月23日，今年发行了1835款人民币理财产品，而预期年收益率不低于4%的人民币理财产品数有481款，占比达到了26%。而在2010年全年，这个比例不到10%。同时，在市场中，人民币理财产品中年收益率在2%以下的越来越少。可见，理财产品的收益水平直接上升了。

　　而在今年，不少银行的短期理财产品预期年收益率超过了4%，例如，中国农业银行发行的2011年“本利丰·安心得利”第1048期人民币理财产品，期限为7天，预期年收益率达到4%；中国银行发行的2011年“搏弈”BY11062理财产品，期限仅为8天，但是预期年收益率高达4.3%。深圳发展银行发行的现金溢系列理财产品，预期年收益率基本在4%以上，而最高预期年收益率的超过5%，这系列理财产品主要投资于银行间的债券市场，主要包括债券回购、国债以及信用级别较高的企业债。

　　目前，市场中经常出现部分银行短期理财产品年收益率较高，特别是节假日等特殊日期的时候，投资者可以关注这类理财产品，既可以抵御通胀，又可以有效地管理资金。

　　而部分银行预期年收益率的上升幅度也超过了加息幅度，例如中国民生银行非凡资产管理(增利型)理财产品，其第65期理财产品364天款预期年收益率为3.45%，而第83期理财产品364天款预期年收益率已经达到4.6%，在收益率上增加了1.15%，高于1年期存款利率增加的0.75%。

　　超短期理财产品水涨船高，中行7天产品今年以来增加1.4%

　　除了常规理财产品收益率提高外，一些银行针对其超短期理财产品，也提高了收益水平。

　　工商银行近日在网站上公布信息，其旗下五款灵通快线七天滚动型人民币理财产品预期年收益率由1.65%调整到1.75%。而目前七天通知存款利率为1.39%，在此轮加息前，七天通知存款利率为1.35%。

　　除了工商银行外，在此轮加息过程中，光大银行在2月16日再次调整了阳光理财活期宝产品A款和B款的预期年收益率，分别由1.78%和1.98%调整至1.80%和2%。而华夏银行在1月4日，调整了其天天理财的预期年收益率，增盈天天理财由1.68%调整至1.78%，增盈天天理财增强型由1.95%调整至2.05%。而目前活期存款利率仅为0.40%。

　　建设银行在2月15日也上调了“大丰收”系列预期最高年化收益，其中，天天大丰收开放型理财产品收益率由1.45%上调至1.65%，周周大丰收开放型理财产品各期限段均上调了0.1%。

　　而增加最为明显的是中国银行的7天自动滚续产品人民币款，去年已经上调了收益率，今年在目前已经上调了三次，2011年7天自动滚续产品BY1005GX7D36—38，预期年收益率为2.1%；2011年7天自动滚续产品BY1005GX7D39和2011年7天自动滚续产品BY1005GX7D40，预期年收益率为2.5%，而2011年7天自动滚续产品BY1005GX7D41和2011年7天自动滚续产品BY1005GX7D42，预期年收益率则达到了3.5%。

　　目前，1年期存款利率为3%，不仅远低于1月份的CPI，也低于今年国家设定的目标4%，因此，在后期央行加息的可能性仍然很高，因此，随着后期的继续加息，理财产品的收益率也将继续上升，投资者在选购理财产品时，除了考虑风险外，期限和收益率需要重点考察。