随着三季度房企业绩的陆续公布，资金链紧张、销售业绩大幅下滑成为了三季度楼市的主要特点。其中特别值得注意的是，“招保万金”四大房企在三季度的业绩环比下降趋势明显，其中以金地地产的下降幅度最为明显，金地三季度单季业绩同比下滑98%。在招保万金业绩走低的影响下，目前已经公布的A股47家上市公司的业绩在三季度增速放缓明显，特别是受降价的影响，三季度47家公司的净利润环比下降近四成。

　　业绩增速放缓

　　根据Wind统计数据显示，截至10月25日，剔除不可比因素后，申万分类下已披露三季报的47家A股上市房企三季度合计实现营业收入364.76亿元，环比下降12.5%；合计实现归属于母公司股东的净利润37.45亿元，环比下降38.5%。净利润环比下降的公司共29家，占比达62%。万科、招商地产、金地集团等一线房企三季度业绩均出现不同程度下滑。

　　上市房企前三季度业绩增速显著放缓。1-9月，47家A股上市房企合计实现营业收入1076.27亿元，同比增长15.2%；合计实现归属于母公司股东的净利润141.65亿元，同比增长13.5%。

　　从单个公司来看，房企业绩下滑或亏损的企业增多。在报忧公司中，以宜华地产、国兴地产、天业股份等中小型开发商为主，但也不乏金地集团、华侨城、滨江集团等大型房企。以金地集团为例，三季度单季业绩同比下滑98%，与二季度的同比增长400%相比明显恶化，主要原因来自销售下降，金地集团二季度营业收入同比增长98%，而三季度同比下降20%。

　　总体来看，今年前三季度的盈利同比情况明显好于第三季度的环比情况，前三季度净利润同比增长17.18%，第三季度净利润环比下降52.72%。数据显示，30家公司前三季净利润同比增长，增长幅度较大的公司有天伦置业、云南城投、绿景控股、光华控股等。而从环比来看，则仅有中茵股份、中江地产等15家公司净利润环比增长，营业收入环比增长的公司也仅有15家。经营性现金流也仅有10家公司为正。

　　去年在最后一季度前，多家企业提前完成年度目标，而今年这一现象并未出现，在10家比较知名的房企中，有7家在前三季完成的销售不到全年的75%。上半年销售额达113亿元，较去年同比增长109%，位居各大房企之首的金地，进入下半年后销售却相当疲软，到三季度末，累计销售额仅197亿元，三季度只完成84亿元，与其在上半年预计的“前低后高”走势相去甚远。

　　大房企折戟

　　中海、龙湖、绿地、华润等大型房企在上海展开的降价潮，已经透露出了这些上市大房企的销售业绩并不理想。

　　“招保万金”四大龙头房企一直占据内地房地产市场的较大份额，其财务指标变动一直是房企销售情况的风向标。至10月25日，已有万科、金地、招商三大房企公布三季报，和去年相比三大房企依旧维持扩张状态，但是相对于上一季度增速放缓明显。

　　根据链家地产市场研究部统计，三季度万科、金地、招商三大房企营业收入150.4亿元，同比上涨34.5%，环比下降25.9%；净利润12.31亿元，同比上涨30%，环比下降59%。另外，保利地产各月业绩报告显示，保利三季度销售业绩178.2亿元，环比下降30%，同比下降9.3%。

　　链家地产首席分析师张月认为，三大房企销售额环比均出现不同程度的降幅，尤其是金地集团降幅超过50%，自从去年楼市调控开始尚属首次，这说明现阶段的调控相比去年已产生本质不同，不仅仅只是短暂影响房企的中低层面，大型房企的销售无疑也受到严重波及。万科季报中显示，三季度万科在14个主要城市商品住宅供应同比增加5.1%，成交面积却同比下降20.9%，存货压力进一步增大。

　　张月认为，超半数的房企净利润下滑，基本已经奠定下半年房企销售上提早入冬的趋势。销售收入和利润的双下滑，对大多数资金实力较弱的中小房企而言，降价推动力将明显增强。表面上大型房企资金相对充裕，对其销售影响相对较小，实际上大型房企之间的竞争更加激烈，除了绝对的销售数据外，更紧张市场份额、未来扩张空间等缩小带来的竞争弱势，由于行业的标杆性，每股净利的变动对于众多股东对其的股市口碑评价、未来的融资难度等多方面会产生联动作用，单一净利润的环比下滑已经对大型房企的销售敲响“警钟”，四季度乃至明年初大型房企或做出如下调整：重视资金充裕，放缓拿地稳健发展；加速存货出售，楼市价格或出现规模化调整。

　　万科审慎拿地

　　在楼市一片去存量增现金的大背景下，近段时间来万科却走出了不同大势的步伐。在过去短短的一个多月的时间内，万科一改上半年的低调，把合肥、西安、北京、太原、广州等城市的十余个地块收入囊中，总建筑面积超过百万平方米。

　　今年1-9月，万科累计实现销售面积841.2万平方米，销售金额970.8亿元，分别比2010年同期增长39.9%和35.9%；实现营业收入293.1亿元，净利润35.8亿元，同比分别增长31.0%和9.5%。

　　万科董事会秘书谭华杰表示，万科今年一半以上结算资源集中在四季度，因此前三季度结算量相对有限。随着四季度较多项目陆续竣工并转入结算，预计全年结算量及净利润的同比增幅相比前9个月将有较为明显的提升。目前万科持有货币资金339亿元，远高于短期有息负债的总和237.8亿元。万科净负债率为30.29%，继续保持在行业低位。剔除预收账款后，公司其他负债占总资产的比例为35.61%，且有息负债中54.23%均为长期负债，财务结构安全稳定。

　　谭华杰表示，随着调控的深入，房地产企业的融资渠道日益紧缩。今年前三季度，全国房地产投资资金来源中，国内贷款的比例已经降至16.2%，为历年来的最低点。受销售放缓和融资收紧的双重影响，企业的投资意愿和投资能力已经普遍减弱。自去年年底以来, 全国新房开工面积的增长幅度有所减弱。

　　根据报告，三季度万科累计新增项目18个，按公司权益计算的占地面积约114.9万平方米，对应规划建筑面积约322.7万平方米；还参与了1个城市更新改造类项目，根据当前规划条件，该项目按公司权益计算的规划建筑面积约9.2万平方米。

　　“目前万科资金相对充裕，这为把握土地市场可能出现的机会提供了良好的条件。”谭华杰表示，“鉴于土地市场的调整仍可能持续，公司将继续坚持谨慎投资的原则，在确保经营安全的情况下，关注可能出现的投资机会，实现稳健发展。”